法說報告應用

我教一下資料庫應用方法，下圖為5274信驊去年2018 11 27  CIMB 寫的報告，Target Price 是758元，這時你就可以去研究這檔股票當時股價約550，看好理由? 跌回500甚至400  根據這個理由  可不可以接?
根據我過去的經驗，股價跌深時都是【落井下石】居多  連報告都找不到，除非非常主流如3008大立光  否則跌深小型股  是很少有法人拜訪的 更遑論報告可看，我之前講過台股殖利率要抓5%以上，理由是  30年期平均通膨是1.7%再加上美國十年期公債殖利率約2.3%~3.2%間，我抓3.2%。1.7%+3.2%=4.9%約(5%)，因此  這是我找殖利率基礎，剩下的工作就是找到可以維持這殖利率的商業模式，甚至每年殖利率可以成長30%以上的正在趨勢上的股票。







Neil園丁筆記。2019/06/26

追求極致&做生意的獨佔思維

為什麼人要追求極致?全世界無一產業不往極致方向突破，Why?

人性是最原始的慾望，追求獨特的先天慾望，驅動人持續性追求與別人不同。

下表是一個常態分配圖，這個圖可以高低看，也可以水平看，水平看是一般的數量，越往兩側走，是你越認同及你越不認同的兩端，然而當你提高你的知識水平或View後(從A點走到B點時)，一樣面臨兩端的正反面向，只是透過邏輯提升，你要決策的雜訊變少了，但一樣面臨相同的左右短端抉擇的情境，因此，佛家曰：看透不說破。大體上是處於C點View的人的邏輯，因為他們認為凡事都有正反面，沒有絕對的對與絕對的錯，大多是都在這兩者之間遊走罷了。如身為一個生意人，我認為要走到靠近C，但不可以等於C，因為那將會對於很多抉擇與執著的事變得含糊不清，無法抉擇便無法捨棄，無法捨棄就無法前進，容易死在觀念裡，而非真的遇到死局。

為什麼人要追求極致?

為了滿足生來內心的獨特感，我們心理認定特別就是好與壞。因此，追求極致的產業是為了滿足客戶需求，但對於產業本身，本身就存在賭注，因為極致是有兩端的，市場風向一變，則可能付諸流水，因此才有大數據，GAME誰最貼近消費者。

產業分析

在產業，如果只是追求特別，那很容易在一次潮流中沒抓對風向就被超越，但我發現【快】是一個難以超越的優勢，比如說鴻海的出模具快，台積電的設計能力快(產品組合也多)，統一(物流能力快)，寶佳建設的獵地快、蓋房速度快等等。

結論：

各種假設前提的可能結論，存在假設性本身是否合宜問題，也就是假設本身存在被挑戰的空間，因此，在大小範圍的討論後，把結論留給與文者的經驗與邏輯能力去做組合，這樣會是較合適的。

Neil園丁筆記。2019/06/20

產業定位

第一層思考：分類消費持續性

一、消費持續性差

衝動品、奢侈品、收藏品、個人興趣

二、消費持續10~30年(購物影響數)

手機(所得、品牌、愛國程度)

近視(品牌、舒適度、愛國程度)

三、消費持續30年以上(購物影響數)

食衣住行

吃(所得、年齡)

穿(所得、品味、年齡)

住((所得、工作地點、機能)

車(品牌偏好、所得、愛國程度、稅)

交通工具(方便、價錢、距離)

家電(所得、品牌、使用程度)

藥品(品牌、專業度、取得難易度)

第二層思考：

1.零售業game成本+通路+毛利+好的併購

2.製造業game研發+穩定人才+賺錢的客戶+好的併購

Neil園丁筆記。2019/06/17

人生走到徬徨失措時，想想你的偶像是誰

人生都有走到彷徨失措的時刻，那怕是1~2天的惆悵亦或是長達數月的手足無措，都足以讓你備感無助與窒息，在近似凝固的氛圍裡，好像全世界都與自己作對，找不到與人的和諧共處，一種應有的平衡，心裡滿是壓力作祟，最後淹沒在失焦的時間裡。

我的偶像是誰?

這個念頭是很可靠的。

除了可以消除你的負面氣壓，又能指引你走出泥淖，直達目標。

唐太宗李世民有次遇到朝堂上難解的疑問，問其妻長孫皇后，長孫皇后說：你不訪想想你最敬重的漢文帝劉恆，他會怎麼處理吧?

遇到壓力時，我的偶像會怎麼做?

幸運的人，你能與你的偶像LINE一下指點迷津。

我的偶像通常離我天高皇帝遠，又近在咫尺的書本裡。

高手實戰的經驗為何重要?

因為，我能從高手的眼裡看到，身為他也會遇到的平凡問題，而這些問題洽巧也會在不同時間點，隨機地發生在自己的身上，有了明燈，他就好像燈塔一般，沒辦法幫你開船，但至少可以把你帶到岸邊。


Neil園丁筆記。2019/06/05

話不需多，說到做到即可

繼上篇【人對，事才對】的延伸，除了看人外，也應該同時自省30歲後的人生品質，人如樹木一般，在面對社會現實的各種阻力挑戰下，每條枝幹都長得直挺挺是很難，且不切實際的，樹形之所以彎彎曲曲，有助於對抗四面八方的強風及大雨，人如樹也。



不管你面臨如何的挑戰，盡可能在還沒成功之前，把慾望縮到最小，把抱負放到最大，成就在腳上，一步一腳印的走，不須怕目標太遠太大，只要持續走，剩下交給時間跟機率。

人生一遭，會經過各種心理轉折，導致心理素質改變或價值觀產生變異，然而這種不好掌握的未來發生何事的持續性狀態，就是人生。

因此，我們能做的就是【話不需多，說到做到即可】。
做不到的，有違背原則性的東西就不要接，把自己放在心理，為事屈就但不為人。




Neil園丁筆記。2019/06/05

有效率的選書單

買書人人都會，在網路資訊爆炸的時代，標題銷售法琳瑯滿目，很多朋友常問，究竟養成讀書習慣要如何開始，又，書本分類如此繁雜，各路英雄好漢爭相出版，到底好東西在哪?我要如何提高效率閱讀以及培養閱讀習慣。


我想這兩個問題是高度相關的。


在培養閱讀初期，我也常買到「鳥書」，當然我們要有自知之明，真要叫我出版寫些甚麼，我們可能連「鳥書」都寫不出來，那為什麼要用「鳥書」這個字眼，其實這邊要強調的就是「不夠專業」的書，我稱為「鳥書」。


好了。一直說人家鳥，也要說明一下，怎麼分辨鳥？


鳥書特徵：
一、同一作者包山包海
上知天文、下知地理，試想你身邊真正成就大事業的人或企業，哪個不專注呢?


二、寫天寫地，不寫自己
分析起事情，鞭辟入里，唯獨忘了寫自己的經歷，經驗=正確觀念+實踐，少了實戰經驗去驗證，很多看似正確的觀念，很可能是錯誤的。



三、掛羊頭賣狗肉
從事甚麼行業寫甚麼內容，即使是上下游的廠商，都可能不知道每個行業特性，艱苦歷程，每天要面對的枝末細節，這些都要身處其職才能明白，更遑論是財經記者、片面採訪或吃頓飯聊聊天就可以透徹明瞭。


四、學派書要注意作者資產負債表
『巴菲特教你投資學』這類的書罄竹難書，重點在不是全部都不行，而是學派作者不能代表當事人，就像華倫．巴菲特(Warren Buffet)無法代表葛拉漢(Benjamin Graham)及菲利普．費雪(Philip Fisher)，即使巴菲特再認同兩位的成就，他們依舊是各自的個體，因此成就是分開的，不代表我認同你，我就能成為你，甚至超越你。



好了。比較致命的重點大概如上所述，買書當然希望書本好，好書一本就可以陪伴人一生，所以選書方面我近乎苛求，因為經驗(人的資產負債表)要夠厚實，書才會對你真有幫助，而不是看看一時爽，刷潛意識認同這些表象而已。





好了，現在來大概看一下一本合格的書的結構為何?


※作者在這行業將近48年經驗，能夠涓滴出的渾厚經驗可想而知。



※也因為前項緣故，查理‧蒙格及橋水避險基金創辦人瑞·達利歐等人看懂了他的價值，因此爭相推薦。






※又是一本很棒的書，可以伴我們在投資這條路上不孤獨。




Neil園丁筆記。2019/06/03